6月16日消息，据The Information报道，中国AI明星公司DeepSeek已完成首次外部融资，融资额超过500亿元人民币。这轮融资后，DeepSeek的估值超过500亿美元（约3500-4000亿人民币）。
更引人注目的是，DeepSeek在引入巨额资金的同时，通过巧妙的架构设计牢牢保住了公司控制权。
一、独特的融资架构：钱进来，权留下
据The Information援引两名直接知情人士透露，除国家AI基金外，其他外部投资者被要求把钱投进一只由DeepSeek创始人兼CEO梁文锋管理的有限合伙，而不是直接投进DeepSeek公司本体。
这意味着外部投资者获得的是经济权益、优先参与未来融资的权利，以及更高权限的财务信息，但不会获得DeepSeek的投票权。公司控制权仍然留在梁文锋手里。
同时，这轮融资还设置了五年锁定期。在这五年里，多数投资者不能出售所持权益。DeepSeek不希望这轮融资变成短期财务交易，也不希望股权很快流到身份不明的买家手里。
二、出资方阵容豪华
从已披露的具名出资方看，阵容相当豪华：
梁文锋本人：投入200亿元人民币，是最大出资方
腾讯：投入100亿元
宁德时代：投入50亿元
京东：投入30亿元
IDG资本：投入30亿元
国家AI基金：直接投资10亿元
三、国家AI基金的特殊地位
整笔交易最特殊的地方在于：国家人工智能产业投资基金直接投资DeepSeek，金额为10亿元人民币，不受五年锁定期限制，并拥有公司投票权。
其他外部资金被放在有限合伙结构里，国家AI基金则直接进入公司股权层。这既体现了DeepSeek对控制权的谨慎，也说明这家公司在中国AI产业体系中的位置已经不只是普通创业公司。
四、从"不靠外部资本"到引入500亿
DeepSeek此前走的是另一条路线。这家公司成立于2023年，最早来自梁文锋的量化基金幻方旗下AI团队。在R1模型于2025年初走红之前，DeepSeek没有进行过外部融资，形象更接近一个研究导向的模型实验室：团队小、外部压力少、强调开源和模型效率。
2025年1月发布R1时，DeepSeek宣布模型、代码和技术报告开放，采用MIT许可证。R1在数学、代码和推理任务上达到可与OpenAI-o1相比的表现，让DeepSeek从中国本土模型公司迅速进入全球AI行业视野。
五、融资背后的无奈：人才流失与算力压力
但融资落地也说明，原来的模式已经很难完全维持。大模型研发持续消耗算力，顶尖研究员的争夺也越来越贵。
据The Information报道，DeepSeek已经失去部分核心研究人员：V3重要贡献者罗福莉加入小米，负责其早期AI部门；另一名参与过DeepSeek以往模型研发的研究员郭达雅，也在今年早些时候以更高薪酬加入字节跳动。
六、先保控制权，再筛投资人
普通创业融资里，投资人通常会通过股权、董事会席位、投票权和二级市场流动性来分享公司的未来。DeepSeek这次显然反过来排优先级：先保控制权，再筛投资人，最后才是融资效率。
这会让DeepSeek获得更长周期的资金缓冲，也会让它继续按照梁文锋偏好的节奏推进开源模型和AGI研究。但它同时也让DeepSeek从一个"不靠外部资本也能打"的研究型公司，变成一家由产业资本、国家基金和大公司共同押注的中国AI公司。
行业影响
对中国AI行业来说，这笔钱补上的不只是DeepSeek的算力和人才预算，也让外部资本第一次正式进入这家过去刻意保持独立的模型公司。500亿的融资规模，也创下了中国AI大模型公司的融资纪录。
本文综合整理自The Information、网易智能等媒体报道。
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